最近幾年，銀行系統連年多次降低利息，都沒有達到刺激投資和活躍
市場的作用。面對無動於衷的市場，各地銀行也紛紛陷入進退兩難的
境地。

一方面，依靠吸納和操控資本而獲取利潤的銀行，並不是不願意向企
業貸款；然而，要發生貸款行為，卻並不容易。因為，第一，高達4
分之1到3分之1的企業呆帳、壞帳，已經令銀行產生了「惜貸」、
「恐貸」的現象；而呆帳、壞帳雖然仍然掛在銀行帳上，但實際已經
是收不回來的死帳，銀行的表面資產與實際資產大有差距。第二，政
府為了擴大投資，一再增發國債，由於國債利率比銀行利率高得多，
民眾的閑散資金大量地被國債吸走，城鄉居民在銀行裡的儲蓄相應減
少，大大消減了銀行的可貸資金。第三，所謂國家財政向國有銀行撥
款，也於事無補。比如1998年，國家財政曾向國有銀行撥付2,700億
人民幣，以補充銀行資本金。實際上，這筆錢是國家財政向銀行先借
了去，又以撥款的方式回來的。結果是，銀行的資本金不但沒有增
加，反而因為銀行變相用自己的負債資金或可貸資金去補充資本金，
導致銀行的貸款能力削弱。

另一方面，作為企業，當然希望獲得銀行的貸款。然而，銀行自身處
境的艱難，使實際的貸款利息居高不下，風險很高。許多企業不敢貿
然向銀行借貸。這也造成一些銀行有款無處貸的尷尬局面。

在本月召開的「人大」、「政協」兩會上，朱鎔基宣佈將實施「積極
的財政政策」，具體行動是，將今年的政府預算赤字擴大為1,503億
元人民幣。這一舉措能否改變中國當前通貨緊縮、經濟過冷的局面，
多數行家持以觀望態度。而對銀行的處境有否改善，更值得懷疑。

因為，加大投資的主體，是政府、而不是銀行。政府的作用愈是突
出，銀行的角色愈是淡化和難以扮演。另外，由於從前盲目投資、重
複生產，積壓的各類商品已有3萬億人民幣之巨。這種過剩商品尚無
從消費，新增的投入，對刺激整個宏觀經濟的作用肯定十分有限。宏
觀經濟不活躍起來，銀行的功能也就難以施展。況且，總是依靠投
入、而不是依靠提高效益來帶動的增長，其結果又總是容易走向另一
個極端﹕經濟過熱和通貨膨脹。

總之，如何在中國的市場經濟成長過程中發揮正常作用？已經成為身
陷兩難境地的中國各地銀行的燃眉之急。