最具影响力的国际投资评级公司──穆迪公司──，最近将中国的4
家国有银行列入观察名单。这意味着，这几家银行的信用等级可能被
降低。穆迪公司指出，中国银行、中国农业银行、中国建设银行、以
及中国工商银行等中国4大商业银行的负债总额已达35亿4千万美元，
极可能影响到这4家银行的长期外汇信贷评级。这4家银行目前的长期
外汇信贷评级是“Baa1”，长期外汇储蓄评级是“Baa2”。

中国银行的发言人，包括国家发展银行的总经理陈元等人，随即发表
声明，对此作法“表示震惊与遗憾”，指责穆迪对中国经济的整体运
行状况的判断“不够全面”，“夸大了中国国内经济体制改革和国有
企业改革等对商业银行体系所造成的负面影响”，并声称对穆迪的上
述决定持“保留态度”。

其实，作为一家最具权威和最有信誉的国际投资评级公司，许多年
来，穆迪公司对全世界范围内的银行或金融投资机构所作的检讨和评
级，一直相当客观和精确。穆迪的评级，得到了全球各地投资者的认
同。

在将中国4家国有银行列入观察名单的同时，穆迪公司也将香港的外
汇信贷评级列入可能降级的观察名单。日本最大的证券公司野村证
券，此次也被穆迪列入观察名单。

本来，穆迪对香港银行的各项评级都是顶尖级。亚洲金融危机爆发后
的今年2月，穆迪已将香港的短期外债与存款信用等级降低一级。由
于香港特区政府最近在股票、期货、外汇等证券市场上，以人为手段
干预股市，与国际炒家对垒，严重影响了香港经济自由港的国际信
誉，穆迪公司顺理成章地将香港列入观察名单，并有可能把香港的长
期外债信用降级。至于日本，穆迪认为：由于日本经济低落，野村证
券公司已难以达到以往那样良好与稳定的盈利水平。

由此可见，穆迪公司对日本和香港的金融状况十分了解。同样，他们
对中国金融市场也瞭如指掌。他们将4家中国国有银行列入观察名
单，并非“冲着中国而来”。

中国当局惟恐四家国有银行被列入观察名单之后，影响到国有银行在
国际、国内的信誉和声誉，而急于辩解，强词夺理。与其做这种泛政
治化的无谓的辩解，不如借机反省自己金融体系中存在的种种问题。

可能降级的4家国有银行，占有中国银行体系达90%的资产，但其发放
的贷款中，有4分之1已经沦为呆帐、坏帐。从中举债最多的是国营企
业。而今年以来，国营企业的亏损局面继续恶化，仅上半年，亏损额
就已累积达592亿人民币，其还债能力等于负数。5月份开始出现的外
贸出口负增长，和6月份开始出现的外汇储备负增长，又为中国的外
汇信贷和外汇储备敲响了警钟。同时，众所周知，香港经济已经与中
国经济密不可分，一方面，香港经济大踏步地倒退，另一方面，特区
政府不惜动用外汇储备与炒家厮杀，并誓言决战到底，中国当局也一
再扬言，必要时提供百亿以上美金帮助特区政府迎战炒家。

正是在这样的情况下，中国4大银行被列入观察行列。穆迪公司对中
国4家国有银行的评价，恰恰反映了当前中国金融体系面临的危机和
风险。